豆粕库存周度分析(7.1-7.7)

  1、 油厂大豆库存小幅回升

  本周油厂开机率明显下降,大豆库存止降回升。截止7月5日,国内主要地区油厂大豆库存410万吨,较前一周增加15万吨。华东两广略降,其余各地区小幅增加,华北福建增幅较大。7-8月月均到港量约950万吨,大豆库存预计继续增加,关注到港节奏及美豆流向。

  

  2、 豆粕库存继续增加

  本周油厂停机增多,开机率明显回落,但终端需求疲软,下游提货进度慢,库存仍有小幅增加。截止7月5日,国内主要地区豆粕库存86万吨,较前一周增2.7万吨。华北广东福建小幅下降,山东华东广西增加。去年同期库存120万吨。

  

  3、 豆粕未执行合同量小幅增加

  截止7月5日,国内主要地区豆粕未执行合同量339万吨,较前一周增加48万吨。除广东福建略降外,其余各地区均有增加,东北华北增幅较大。去年同期未执行合同量636万吨。

  

  4、 油厂开机率明显走低

  本周油厂检修及胀库停机增多,开机率明显回落,低于预估。7.1-7.7该周油厂大豆实际压榨143万吨,低于前一周的166万及预估的153万吨,处于年内较低水平。下周开机率料小幅回升,7.8-7.14该周油厂大豆预计压榨153万吨。

  

  5、 大豆压榨利润转差

  本周巴西大豆贴水稳中略降,进口成本小幅下跌,国内豆粕走势偏弱,套盘压榨利润转差。5日,巴西7月船期进口成本3167(上周五3174),对1909合约榨利-68,上周五-10;美西9月船期成本3752(上周五3761),对2001合约榨利-581,上周五-542;阿根廷7月船期成本3058(上周五3049),对1909合约榨利41,上周五115元/吨。周内?统Р晒杭绦呕海奂瞥山徊蛔?10船,以阿根廷近月及少量巴西远月为主。目前7月船期累计成交约1000万吨。

  

  6、 豆粕现货基差继续走弱

  本周豆粕现货跟盘下跌80-110,沿海主要地区成交价在2720-2780元/吨。基差继续走弱,天津基差m1909-20,山东m1909-20,江苏m1909-30,广东m1909-70,较前一周跌0-30元/吨。周内成交依旧惨淡,累计成交仅30余万吨,下游采购谨慎,市场悲观情绪延续。近期华南等地猪瘟疫情频繁爆发,饲料需求疲软难有起色,油厂出货缓慢,豆粕库存不断攀升。油厂压力增加,短期基差维持弱势,后期继续关注开机节奏及需求情况。

  

  本周消费量推算在109万吨,低于前一周的124万吨,也明显低于去年同期的133万吨。

  

  7、 总结

  美豆震荡走低,产区天气整体有利于作物生长,中美贸易谈判暂无新进展,短期盘面关注下方880美分一线支撑情况,等待供需报告及天气、出口数据等进一步指引。连盘豆粕震荡走低,美豆走弱及国内供需面压力持续施压走势,近月走势弱于远月,油粕比阶段性反弹。猪瘟疫情频繁爆发,终端饲料需求疲软难有好转,油厂库存压力不断攀升,胀库停机增加。短期供应压力仍施压基差走势,近月基差持续走弱。无新增美豆进口前提下,四季度大豆供应预期偏紧,远月基差暂稳定为主。市场悲观情绪蔓延,谨慎观望为主,继续关注油厂压榨节奏及下游需求情况。

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  1、 油厂大豆库存小幅回升

  本周油厂开机率明显下降,大豆库存止降回升。截止7月5日,国内主要地区油厂大豆库存410万吨,较前一周增加15万吨。华东两广略降,其余各地区小幅增加,华北福建增幅较大。7-8月月?礁哿吭?950万吨,大豆库存预计继续增加,关注到港节奏及美豆流向。

  

  2、 豆粕库存继续增加

  本周油厂停机增多,开机率明显回落,但终端需求疲软,下游提货进度慢,库存仍有小幅增加。截止7月5日,国内主要地区豆粕库存86万吨,较前一周增2.7万吨。华北广东福建小幅下降,山东华东广西增加。去年同期库存120万吨。

  

  3、 豆粕未执行合同量小幅增加

  截止7月5日,国内主要地区豆粕未执行合同量339万吨,较前一周增加48万吨。除广东福建略降外,其余各地区均有增加,东北华北增幅较大。去年同期未执行合同量636万吨。

  

  4、 油厂开机率明显走低

  本周油厂检修及胀库停机增多,开机率明显回落,低于预估。7.1-7.7该周油厂大豆实际压榨143万吨,低于前一周的166万及预估的153万吨,处于年内较低水平。下周开机率料小幅回升,7.8-7.14该周油厂大豆预计压榨153万吨。

  

  5、 大豆压榨利润转差

  本周巴西大豆贴水稳中略降,进口成本小幅下跌,国内豆粕走势偏弱,套盘压榨利润转差。5日,巴西7月船期进口成本3167(上周五3174),对1909合约榨利-68,上周五-10;美西9月船期成本3752(上周五3761),对2001合约榨利-581,上周五-542;阿根廷7月船期成本3058(上周五3049),对1909合约榨利41,上周五115元/吨。周内油厂采购继续放缓,累计成交不足10船,以阿根廷近月及少量巴西远月为主。目前7月船期累计成交约1000万吨。

  

  6、 豆粕现货基差继续走弱

  本周豆粕现货跟盘下跌80-110,沿海主要地区成交价在2720-2780元/吨。基差继续走弱,天津基差m1909-20,山东m1909-20,江苏m1909-30,广东m1909-70,较前一周跌0-30元/吨。周内成交依旧惨淡,累计成交仅30余万吨,下游采购谨慎,市场悲观情绪延续?=诨系鹊刂砦烈咔槠捣北ⅲ橇闲枨笃H砟延衅鹕统С龌趸郝蛊煽獯娌欢吓噬S统а沽υ黾樱唐诨钗秩跏疲笃诩绦刈⒖谧嗉靶枨笄榭觥?

  

  本周消费量推算在109万吨,低于前一周的124万吨,也明显低于去年同期的133万吨。

  

  7、 总结

  美豆震荡走低,产区天气整体有利于作物生长,中美贸易谈判暂无新进展,短期盘面关注下方880美分一线支撑情况,等待供需报告及天气、出口数据等进一步指引。连盘豆粕震荡走低,美豆走弱及国内供需面压力持续施压走势,近月走势弱于远月,油粕比阶段性反弹。猪瘟疫情频繁爆发,终端饲料需求疲软难有好转,油厂库存压力不断攀升,胀库停机增加。短期供应压力仍施压基差走势,近月基差持续走弱。无新增美豆进口前提下,四季度大豆供应预期偏紧,远月基差暂稳定为主。市场悲观情绪蔓延,谨慎观望为主,继续关注油厂压榨节奏及下游需求情况。

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